Principais tipos de fusão de empresas e vantagens dessa operação de M&A

Os tipos de fusão de empresas revelam que há diversas formas de investir no crescimento da economia de escala ao unir forças com uma ou mais marcas, sendo ou não do mesmo setor de atuação.

Na verdade, os motivos para os negócios se fundirem vão além do crescimento corporativo, incluindo, por exemplo, diversificação de negócios, acesso a conhecimentos, equipamentos e tecnologia, otimização de processos e cadeia de produção, redução da concorrência, entrada em novos mercados etc.

Seja qual for a razão para as companhias juntarem as forças da marca e suas experiências no mercado, é importante conhecer as possibilidades que a fusão oferece. Para isso, continue a leitura e aprenda seus principais tipos, vantagens dessa operação e como funciona todo o processo.

Como funciona o processo de fusão de empresas?

O processo de fusão de empresas acontece em diversas etapas essenciais para que toda a transação seja transparente e sólida, esmiuçando cada detalhe do acordo e da formação da terceira empresa.

Você já deve saber que a fusão de empresas é a operação de Mergers & Acquisitions (M&A) que une duas ou mais companhias, que são extintas e formam uma nova, com novo CNPJ. Ou seja, é uma forma de reorganização corporativa, que contribui para reposicionar os negócios envolvidos.

Percebe que não é um processo simples, em especial para médias e grandes marcas que possuem operações mais complexas? 

Em suma, o processo de fusão acontece em sete etapas:

1. Estudo de mercado pré-deal

Momento de analisar as oportunidades de mercado e definir os targets mais alinhados ao negócio e à cultura organizacional.

1. Preparação para a fusão

Conhecer os riscos da transação, estimar as sinergias, entender as projeções de retorno, pensar no alinhamento entre os negócios, preparar o Acordo de Confidencialidade etc.

1. Valuation das empresas

O próximo passo é avaliar o preço de mercado, o valuation, das empresas envolvidas. Ele pode ser feito de várias maneiras, porém, a mais usada no mercado é o método do Fluxo de Caixa Descontado.

O ideal é contratar um consultor de M&A especialista em avaliação e venda de empresas para realizar esse cálculo de modo adequado, encontrando o melhor valor.

1. Negociação

Hora dos sócios das companhias fusionadas iniciarem, de fato, a negociação, abordando os pontos principais do acordo.

1. Envio e aprovação da proposta

Depois do processo da negociação da fusão, os sócios aprovam o acordo estabelecido.

1. Due Diligence

Para tornar a transação mais transparente e segura, é preciso fazer uma auditoria de todos os dados sensíveis compartilhados (legais, fiscais, financeiros e operacionais), verificando sua veracidade. 

1. Assinatura do contrato de fusão

Caso tudo saia conforme o esperado durante o Due Diligence, os sócios, assessorados por seus advogados, realizam ajustes na proposta, fecham o acordo e assinam o contrato.

Quais as vantagens da fusão de empresas?

São diversas as vantagens da fusão de empresas: diversificação de mercado, que possibilita reduzir os riscos, consolidar a nova marca e atingir um público-alvo maior; aumento das vendas e da receita; maior facilidade de obter crédito empresarial e receber novos investimentos; e crescimento para conquistar a economia de escala.

Vantagens da fusão

• Diversificação geográfica de mercado: o negócio consegue atingir mais clientes, reduzir riscos, aumentar as vendas e tornar-se mais preparado para crescer e enfrentar possíveis crises.
• Maior faturamento: com público maior, o resultado são mais vendas e maior lucro.
• Redução de custos: a redução de custos operacionais, fiscais e tributários acontece devido à reestruturação da nova empresa, que reduz seu quadro de colaboradores, otimizando processos.
• Diminuição dos riscos de mercado: com todas as vantagens citadas acima, uma das consequências é a redução dos riscos de mercado.
• Mais facilidade em obter crédito e investimentos: com riscos mitigados e maior alcance da marca, o negócio ganha mais credibilidade, atraindo investidores e facilitando a obtenção de crédito corporativo para financiamentos e empréstimos.
• Crescimento para atingir a economia de escala: a junção de conhecimento, experiências e tecnologias, além da otimização de processos, resulta em redução de custos e crescimento sustentável a médio e longo prazo.

Principais tipos de fusão de empresas

Os principais tipos de fusão de empresas são: horizontal, vertical, conglomerado, extensão de mercado, extensão de produto e concentração de mercado. Explicamos sobre cada um deles a seguir.

Fusão horizontal

Esse é um dos tipos mais comuns no mercado. A fusão horizontal nada mais é do que a união entre dois ou mais negócios concorrentes, que atuam no mesmo setor. Por exemplo, a fusão do Itaú com Unibanco e da Exxon com a Mobil. 

A ideia é reduzir a concorrência e somar forças para se tornar uma das maiores empresas de sua área, aumentando de forma mais rápida seu crescimento escalável.

Fusão vertical

Ocorre quando há a junção de uma ou mais empresas que atuam na mesma cadeia de produção, como a fusão de um negócio com seu fornecedor. Isso contribui para a redução de custos, otimização das operações e, claro, garantia de obter materiais e insumos de alta qualidade.

Conglomerado

Com certeza, você já ouviu falar sobre o termo conglomerado. Ele representa a fusão de negócios de segmentos distintos e não relacionados, podendo até mesmo incluir empresas que atuam em outras regiões, dentro e fora do país.

O conglomerado pode ser puro, feito entre companhias sem qualquer relação em suas atividades, e misto, entre marcas que querem aumentar seu portfólio de produtos ou sua atuação no mercado.

Fusão para extensão de mercado

Essa forma de fusão acontece entre empresas que vendem produtos ou serviços similares, só que participam de setores distintos, como foi o caso da união da LAN Chile e da TAM, que formaram a LATAM, com uma base de clientes muito maior.

Fusão para extensão de produto

Quando uma empresa decide se fundir a outra que comercializa produtos similares e complementares, do mesmo setor. Ao se unirem, elevam suas oportunidades de negócio. Isso acontece, por exemplo, quando há a junção de uma marca de drones com outra de GPS por satélite.

Fusão de concentração de mercado

Já a fusão de concentração de mercado reúne companhias que atuam na mesma região e vendem alguns produtos ou serviços iguais. O objetivo aqui é reduzir a concorrência local, obtendo mais clientes e, consequentemente, mais vendas e lucro.

Percebeu que os variados tipos de fusão de empresas acontecem o tempo todo no mercado, não é mesmo? Porém, isso não anula a necessidade de contratar uma boutique de M&A altamente especializada em compra, venda e avaliação de negócios.

Os consultores intermediam a negociação, levando mais profissionalismo e credibilidade à operação. Por isso, antes de pensar em fazer uma fusão, entre em contato com as consultorias mais experientes e qualificadas do mercado. Bons negócios!

Fonte: Capital Invest, uma das principais boutiques de M&A no Brasil, com quase 20 anos de experiência em assessoramento financeiro para avaliação, compra e venda de empresas.